这一积极信号表明，尽管全球贸易环境存在不确定性，越南经济依然具备稳固的宏观基础。

OECD报告指出，越南经济在2025年展现出强劲“弹性”，第三季度国内生产总值（GDP）同比增速达到8.2%。增长动力主要来源于最终消费、固定资产投资以及商品和服务出口的回升。

劳动力市场保持积极态势，失业率自2024年第三季度以来维持在2.2%的历史低位，劳动参与率持续上升，反映出就业市场的稳定和扩张。

不过，OECD也指出，外部需求预计将在2026年走弱，对越南出口这一增长支柱形成压力。作为开放度较高的经济体，越南仍易受全球政策波动影响。

从积极层面看，私人消费预计继续保持稳定的购买力，得益于实际工资和就业增加。但2027年增值税（VAT）调整计划可能在短期内影响消费。随着国内需求旺盛及 VAT 调整带来的一次性效应，通胀也被预测将上升。

OECD 同时强调，公共投资将在未来继续发挥关键支撑作用。此前一度缓慢的公共投资资金拨付正在改善，有助于推动总需求和增长。因此，OECD将越南2026年增长预测较2025年6月报告上调了0.2个百分点。

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示意图（图片来源：越通社）

出口和外资继续成为支柱

尽管全球贸易环境波动，越南商品和服务出口依然保持显著增长态势。2025年前9个月，出口额同比增长15.5%，增速高于上半年的14.2%。其中，对美国出口增长强劲，增幅达27.7%，占越南总出口额约30%。

外国直接投资（FDI）自2023年中期以来持续稳健增长，进一步巩固了其作为经济增长重要引擎的地位，不仅带来资本，也促进了技术转移和生产率的提升。

在财政政策方面，OECD认为，未来一段时间内，加快推进公共投资将继续对经济形成支撑，使得越南经济更接近2025年8%的增长目标。然而，该组织同时建议，在通胀压力上升的背景下，中期内财政政策应逐步回归中性状态。

从10%下调至8%的增值税（VAT）减税优惠预计将在2026年底结束，而通胀正受到养老金上涨、最低工资调整以及公共服务价格调整的影响。

在货币政策方面，越南政府仍延续自2023年6月以来的降息后支持立场。然而，OECD强调，越南国家银行需要密切监测通胀动态，并在价格压力超出预期时及时采取灵活调整措施。

新兴挑战

OECD指出，越南经济增长前景仍面临一些风险，最突出的是自2026年起全球贸易可能走弱。私人消费虽较稳定，但2027年VAT调整可能造成短暂影响。

此外，外部风险包括主要经济体贸易政策变化、美国可能征收转运税以及国际投资环境收紧，都可能对越南出口和FDI带来负面影响。

为保持长期增长势头，OECD建议越南加快制度改革，重点提升生产率和增长质量，包括：完善以市场信号为基础的货币政策框架、降低外资准入壁垒、营造公平竞争环境、缩小非正式劳动规模（约占劳动人口的2/3）、推动企业深度参与全球价值链高附加值环节等。

尽管未来两年增速预计放缓，但OECD仍将越南视为亚洲增长最快的经济体之一。这与多家国际机构的近期预测一致。其中，汇丰银行将越南2025和2026年增长预测上调至7.9%和6.7%，为东盟最高；大华银行预测2025年7.7%；渣打银行预测2025年经济增长7.5%，2026年增长7.2%。

（来源：越通社）